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2011年糖价宽幅振荡

时间:2019-01-08 12:09:47 来源:杏耀注册 作者:匿名



国家农业网络新闻: 2010年糖的趋势接近尾声。最近,在广西霜冻和减产的刺激下,糖价已回到历史最高点。强糖价可能在明年初继续。

2010/2011年的国内供需仍可能紧密平衡,高糖价能否刺激高收益率仍有待观察。

虽然2010/2011年国内食糖种植面积有所扩大,但由于年初甘蔗产区严重干旱(特别是云南),作物生长情况不理想,因此对此生产预测一年只是略有增加。 。南方甘蔗受到挤压后,广西主产区的增长仍不乐观。低矮和稀疏植物现象仍然普遍存在。实现桂林糖业俱乐部的预期产量是值得的。特别是12月中旬以后,强冷空气经常向南流出,客人和其他地方出现霜冻。广西的食糖生产前景更加令人担忧。

根据过去的数据,2010/2011年的糖种植面积已经反弹至历史高位,仅次于2008/2009年和2007/2008年。深入分析表明,甘蔗种植面积已达到顶峰。由于气候因素的限制和其他作物的影响,预计甘蔗种植面积将来不会显着增加。扩大糖类作物种植的任务将落在甜菜上。由于甜菜糖的高成本,当糖价低时会有很多损失。因此,在前几年的竞争中,甜菜种植面积逐渐萎缩,甘蔗种植面积不断增加。自2009/2010年初以来,国内食糖价格已创历史新高并继续创出新高,使甜菜糖生产有利可图。因此,甜菜种植面积有所回升。根据目前的糖价预测,2010/2011年甜菜种植面积可能会继续扩大。在1994/1995年及随后的几年中,甜菜的面积保持在900万亩左右,是目前的三倍多。如果未来可以反弹至500万亩,完全有可能将甜菜糖增加70万至80万吨。

进入2011年后,预计郑糖主力合约将很快转入2012年到期的合同。届时,2011/2012年度糖供需预测将成为引导市场走势的重要因素。 。根据目前的历史糖价水平,未来的糖种植面积很可能会扩大。由于甘蔗扩张的潜力很小,估计在2300万至2400万亩之间。甜菜扩大的希望更大,预计将达到350万至400万亩,总面积将扩大到2650万至2800万亩。如果天气条件正常,单一产能达到0.5吨/亩,总产量将达到1325万至1400万吨。即便如此,国内食糖供需只是一般的平衡。因此,如果2011年甘蔗和甜菜的种植面积不超过2800万亩,增产糖的压力将不会特别突出。如果高于2800万亩,供需形势将被过度转换。

政策控制措施可能多样化

除了倾销储备可以立即增加市场供应,政府也可以通过刺激进口来规范市场,但存在滞后。据估计,在2009/2010年储存量为171万吨后,应该有近110万吨的储量,加上2010年抵达香港的古巴糖,估计总量应达到130万至140万吨。

进入2010/2011年度,10月,11月和12月连续三次抛出61万吨。据估计,2011年第一季度和第二季度,国家储备可能约为100万吨。为了满足监管需求(可能有200万吨国内短缺,贸易进口除外),有必要存入不少于500,000。吨。目前,国家储备水平明显偏低,调节高糖价的能力相对有限。因此,调整2011年进口外国糖的政策是否是整个监管过程的重要组成部分。

糖价上涨是由于全球减产和宽松的货币政策造成的

从国际供需角度看,全球食糖消费比率自2009年以来创下1961年以来的新低,并将在2010年继续下滑。与此同时,美国联邦基准利率已达到近40的低点。多年来,美元指数也很低。尽管国际原油价格未能回到2008年的高点,但近年来它在80-90美元/桶的窄幅范围内波动,并且仍处于历史高位。

2009年国际食糖价格的上涨趋势仍然是由多个看涨因素造成的。如果上述因素不消失,对糖价的支撑将继续存在。

从CFTC发布的头寸数据来看,该基金已在宽松货币政策的指引下进入糖市。净多头头寸完全突破了自2007年以来形成的1986 - 2006年的波动范围。自2007年9月下旬以来,它已连续三年保持净头寸。然而,还应该指出的是,在糖价逐步创出新高的情况下,基金净多头头寸的高点正在下降,这表明该组织对糖价上涨的看法更加保守,而且包的心态正在蔓延。 。与国际市场相比,国内糖价波动较为温和。 ICE11#原糖在2010年初触及30美分/磅,并在随后的秋季达到最低13美分/磅。在今年年底,它突破了另外30美分,创造了过去30年的高点。年度高低价格波动率超过150%。郑糖今年年初涨至最高5900元/吨,5月回落至约4700元/吨,11月初最高达到7500元/吨,高点与低点之间的波动仅为60%。

国内食糖价格的相对稳定性与政策监管密不可分。虽然供需缺口接近300万吨,但国内共储存了171次储存量8次,极大地缓解了供需矛盾,进口了136万吨国外食糖。 2009/2010年,基本实现了供需平衡。

在2011年,糖的价格上涨或下跌,而广泛的基调是主要基调。

在2009年和2010年上涨后,目前国内和国际糖价处于历史高位,2011年扩大食糖产量的可能性非常高。全球食糖供应正从短缺转为过剩,但天气因素使这一不确定性过程变得不确定。事实上,在2010年初,有迹象显示全球食糖产量增加。大多数主要机构预测可能存在供过于求的糖,这仅仅是由于天气因素的干扰。

由于该国存在香蕉,木薯和快速生长的秸秆和甘蔗竞争,未来甘蔗扩张的可能性可能有限。北方甜菜的生产是中国糖业未来的希望。当糖价达到历史最高水平时,可以预计2011年甜菜种植可能会达到一个新的水平。

自2010年下半年以来,政府对主要农产品(包括食糖)的价格控制继续增加,但刺激大宗商品价格的主要原因是通胀预期。如果货币政策没有明显调整,那么通过简单抛售股票来控制股票的效果可能无法达到预期。因此,后续监管政策仍值得密切关注。

总之,2011年国内外食糖供需形势有望缓解,糖价可能大幅波动。在年初,我们应该继续关注生产进度和政策监管的指导方针。春节过后,国内生产形势将基本明朗,霜冻主题将被消化,需求将在新的下降时逐渐下降。是否需要关注第二季度甘蔗种植的大规模扩张。此时,巴西的主要生产区域受到挤压。外盘的主要趋势应该是明确的,糖价可能会找到适合稳定的支撑。根据主要食糖生产国的生产情况,下半年可能出现反弹。此外,美国和中国政府货币政策对市场的影响可能在全年保持一致。总之,年度糖价的高点很可能出现在年初,其余时间可能会呈现出高位下跌的广泛振荡格局。郑糖的主要波动范围预计在5,000至7000元之间。关键词:

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